沒(méi)有造血能力的AI企業(yè)，為支撐龐大的“吸血“式研發(fā)投入，上市或許是唯一的玄學(xué)出路，但資本裹挾，似飲鴆止渴。

根據(jù)媒體報(bào)道，2023年上半年，在港交所排隊(duì)的AI、數(shù)字化、智能化相關(guān)公司數(shù)量超過(guò)38家，占到整個(gè)港交所排隊(duì)等待聆訊的40%左右。最近一段時(shí)間，AI制藥公司“英矽智能”、智能駕駛芯片“黑芝麻智能”、AI語(yǔ)音“云知聲”、生成式AI(AIGC)“出門問(wèn)問(wèn)”等多家AI公司密集向港交所遞交上市申請(qǐng)。

這足以說(shuō)明ChatGPT的成功給所有賽道公司帶來(lái)怎樣的巨大希望。

被科大訊飛“打臉”，云知聲科創(chuàng)板折戟

其中，AI語(yǔ)音公司“云知聲”是從科創(chuàng)板轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股的。

云知聲曾于2020年11月向科創(chuàng)板遞交招股書，沖刺“AI語(yǔ)音第一股”，計(jì)劃募資9.1億元。2021年2月18日，云知聲撤回發(fā)行上市申請(qǐng)。根據(jù)當(dāng)時(shí)的招股書顯示，公司一直處于虧損狀態(tài)，各期內(nèi)虧損凈額最高達(dá)-2.92億，期內(nèi)三年半累計(jì)虧損高達(dá)7.91億，期間營(yíng)收僅為5.62億元。

云知聲曾被同處智能語(yǔ)音賽道的科大訊飛質(zhì)疑數(shù)據(jù)造假。2020年12月11日，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)提問(wèn)科大訊飛：“云知聲在其招股書中稱其語(yǔ)音病歷和家電智能語(yǔ)音模組領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率均高達(dá)70%，科大訊飛是放棄了這兩塊的業(yè)務(wù)還是被云知聲反超?”

對(duì)此，科大訊飛用相關(guān)數(shù)據(jù)表達(dá)了不認(rèn)同：以覆蓋醫(yī)院數(shù)量的距離，云知聲在2017年至今年上半年的四個(gè)報(bào)告期分別為10、36、91和112家，科大訊飛同期分別為11、77、264和489家。

從收入看，云知聲在上述時(shí)期智能語(yǔ)音病歷收入分別為170.96萬(wàn)、926.39萬(wàn)、1628.91萬(wàn)和895.48萬(wàn)元，科大訊飛同期分別為664.28萬(wàn)、2937.27萬(wàn)、3554.48萬(wàn)和3571.11萬(wàn)元。

以此來(lái)看，云知聲至少在語(yǔ)音病歷的市場(chǎng)占有率不會(huì)超過(guò)科大訊飛達(dá)到70%。

新版本招股書披露，云知聲在中國(guó)智慧生活領(lǐng)域的市場(chǎng)份額僅為8.4%，在智慧醫(yī)院領(lǐng)域的市場(chǎng)份額僅為6.6%，過(guò)去的數(shù)據(jù)造假似乎“實(shí)錘了”。

招股書顯示，智慧醫(yī)院解決方案提供商前五中，云知聲份額占6.6%，排名第三，前兩位分別占到24%和20.9%。排名第四的公司占6.3%、第五名占6%。

現(xiàn)在，云知聲轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所，與此前相比，發(fā)生了哪些變化?筆者將復(fù)盤過(guò)去、反觀現(xiàn)狀。

曾努力創(chuàng)造現(xiàn)金流，無(wú)奈賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈

云知聲創(chuàng)始人、CTO梁家恩曾直言：“大力能夠出奇跡，但蠻力出不了奇跡?！钡绾魏饬俊按罅Α焙汀靶U力”，我們無(wú)從得知云知聲是否創(chuàng)造了奇跡?；ヂ?lián)網(wǎng)當(dāng)下，“現(xiàn)金流為王”，至少誰(shuí)能先把現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，誰(shuí)就有活下去的機(jī)會(huì)。

如何獲得現(xiàn)金流?2B領(lǐng)域不但競(jìng)爭(zhēng)激烈，商業(yè)化規(guī)模無(wú)法在短期內(nèi)迅速爆發(fā)。因此，諸多企業(yè)家都把目光投向個(gè)人消費(fèi)領(lǐng)域。

云知聲在2019年發(fā)布了聰聰AI陪伴教育機(jī)器人產(chǎn)品，試圖填補(bǔ)消費(fèi)業(yè)務(wù)短板，如今銷聲匿跡。據(jù)媒體報(bào)道，公司先后放棄競(jìng)爭(zhēng)激烈且毛利率超低的智能音箱、兒童陪伴機(jī)器人等領(lǐng)域業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，從2017年開(kāi)始，云知聲的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量長(zhǎng)期為負(fù)值，且金額不小，導(dǎo)致歸屬母公司股東權(quán)益已經(jīng)大額負(fù)值，這屬實(shí)讓潛在投資人有點(diǎn)畏懼。

從數(shù)據(jù)可以看出，這幾年云知聲的業(yè)務(wù)拓展，可以說(shuō)是不太成功的。

由于受到百度、小米等具備2B與2C能力的巨頭擠壓導(dǎo)致云知聲智能語(yǔ)音業(yè)務(wù)萎靡。

可以預(yù)見(jiàn)的是，隨著巨頭版圖的持續(xù)擴(kuò)充以及AI技術(shù)逐漸成為行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施后，昔日獨(dú)角獸的差異化也將會(huì)被磨平，生存空間被持續(xù)擠壓。

“幸運(yùn)”的是，2023年年初，CHAT-GPT“橫空出世”。

山海大模型就能拯救云知聲?

AI實(shí)驗(yàn)室競(jìng)賽升溫，國(guó)內(nèi)企業(yè)急不可耐、先后推出自己的“大模型”。但值得商榷的是，這些大模型在商業(yè)上究竟能產(chǎn)生多大價(jià)值?

在筆者看來(lái)，一般要從兩個(gè)角度評(píng)判：一是模型的領(lǐng)先性;二是模型的商業(yè)價(jià)值。至于訓(xùn)練模型的數(shù)據(jù)合法性等潛在制約發(fā)展的問(wèn)題，我們暫時(shí)不探討。

先看領(lǐng)先性。大家都知道，在遍地大模型的國(guó)內(nèi)環(huán)境里，出現(xiàn)了很多不和諧的聲音。諸多廠家推出大模型之后，被網(wǎng)友曝光存在可能潛在套用他人模型的可能。部分大模型，輸出結(jié)果匪夷所思，智能化根本不存在。

官媒曾一針見(jiàn)血地指出：大家要警惕一些企業(yè)利用大模型概念，將前沿科技當(dāng)作營(yíng)銷手段，過(guò)分夸大其商業(yè)價(jià)值的傾向。我們要看到大模型在人工智能輔助領(lǐng)域的潛力，并對(duì)其發(fā)展給予一定耐心和包容;但也要防止盲目追逐熱點(diǎn)出現(xiàn)投資過(guò)熱、重復(fù)建設(shè)、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題。

那么，山海大模型的領(lǐng)先性如何?

云知聲創(chuàng)始人、CEO黃偉曾說(shuō)：“云知聲將持續(xù)升級(jí)山海大模型的能力，目標(biāo)是2023年年內(nèi)通用能力比肩ChatGPT，并在醫(yī)療、物聯(lián)、教育等垂直領(lǐng)域超越GPT4。”

我們先了解一下山海大模型。根據(jù)云知聲的介紹，山海大模型具備十大能力：即語(yǔ)言生成、語(yǔ)言理解、知識(shí)問(wèn)答、邏輯推理、代碼能力、數(shù)學(xué)能力、安全合規(guī)能力七項(xiàng)通用能力及插件擴(kuò)展、領(lǐng)域增強(qiáng)、企業(yè)定制三項(xiàng)行業(yè)落地能力。

根據(jù)媒體對(duì)發(fā)布會(huì)的報(bào)道，我們又看到了熟悉的“令人驚喜”的測(cè)試結(jié)果。

但是，對(duì)所有測(cè)試結(jié)果，不僅僅是山海大模型，都需要保持一個(gè)懷疑態(tài)度：一，大部分測(cè)試并沒(méi)有足夠的隨機(jī)性，問(wèn)題是否夠開(kāi)放，是否經(jīng)過(guò)足夠多的網(wǎng)友測(cè)試?正如智能駕駛一樣，任何在訓(xùn)練集中存在的測(cè)試，都會(huì)出現(xiàn)很好的結(jié)果，但不能證明在真實(shí)環(huán)境中足夠優(yōu)秀。二，所有的大模型，對(duì)于用戶來(lái)說(shuō)都是黑箱，我們無(wú)法知曉其底層代碼，那么，如何保證不是“套娃”?我們?cè)诿鎸?duì)這些發(fā)布會(huì)的時(shí)候，都是持有懷疑態(tài)度的。

首先，每一個(gè)模型都要經(jīng)過(guò)大量文本、圖像、聲音文件或其他數(shù)據(jù)的訓(xùn)練，讓它們能夠解讀用自然語(yǔ)言寫就的指令，并用文本、藝術(shù)或音樂(lè)的形式作出回應(yīng)。從研發(fā)時(shí)間維度來(lái)看。根據(jù)報(bào)道，“云知聲能夠在半年內(nèi)完成算力擴(kuò)容、算法驗(yàn)證、并行加速、數(shù)據(jù)優(yōu)選等工作，實(shí)現(xiàn)GPT為核心的架構(gòu)升級(jí)和成功發(fā)布山海大模型?！卑肽陼r(shí)間，企業(yè)真沒(méi)有在夸大嗎?

其次，我們看研發(fā)投入。由于產(chǎn)品是人的技術(shù)和資金產(chǎn)生共振的結(jié)果，所以我們先看看競(jìng)品情況。如下圖所示，云知聲無(wú)論研發(fā)費(fèi)用、員工人數(shù)，都遠(yuǎn)不如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

根據(jù)報(bào)道，今年1月，微軟在早前投資了10億美元的基礎(chǔ)上，又向開(kāi)發(fā)出ChatGPT的創(chuàng)業(yè)公司OpenAI投資了100億美元。

顯然，山海達(dá)模型并沒(méi)有明顯更勝一籌。

那么，其商業(yè)價(jià)值又如何?

如果模型沒(méi)有絕對(duì)的領(lǐng)先性，就存在競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。

云知聲的戰(zhàn)略是U+X，X就是在細(xì)分領(lǐng)域應(yīng)用。根據(jù)媒體報(bào)道，在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，云知聲演示了在山海大模型的輔助下，基于病歷輔助醫(yī)生生成完整的病歷方案、輔助醫(yī)療相關(guān)理賠等多個(gè)場(chǎng)景，提升了業(yè)務(wù)效率和智能化程度。此外，在MedQA測(cè)評(píng)中，山海大模型以81.56%位居第一，超過(guò)GPT4、Med-PalM等模型;在臨床執(zhí)業(yè)醫(yī)師資格考試中，山海大模型得分高達(dá)511分，遠(yuǎn)超平均分和及格線。

要知道，這個(gè)賽道是夠細(xì)分，但競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。

首先，如果讓模型去輔助看病，且不說(shuō)道德和法律風(fēng)險(xiǎn)，其收費(fèi)模式將是一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)，從目前來(lái)看，除了少部分疑難雜癥，大部分醫(yī)生是可以勝任其工作的，醫(yī)院不大可能為輔助醫(yī)生診斷的軟件過(guò)多付費(fèi)，錦上添花的輔助應(yīng)用較為有限;

其次，若是進(jìn)入電子病歷市場(chǎng)，又是諸多巨頭存在的小眾市場(chǎng)。根據(jù)數(shù)據(jù)，2016-2021年中國(guó)電子病歷市場(chǎng)規(guī)模由7億元增長(zhǎng)至2021年的23.3億元，短期也就是一個(gè)小幾十億的規(guī)模。

這個(gè)賽道里，嘉和美康仍居國(guó)內(nèi)龍頭位置，市場(chǎng)份額為18%。衛(wèi)寧健康和海泰醫(yī)療位居二三位，分別占比13.3%和11.2%;后面還有東華軟件、創(chuàng)業(yè)惠康、萬(wàn)達(dá)信息等一眾上市公司都在虎視眈眈。

無(wú)造血能力的AI企業(yè)

人工智能正由前期研究階段迅速向應(yīng)用階段滲透，特別是在擅長(zhǎng)1-N階段的中國(guó)。任何技術(shù)革命一定會(huì)帶來(lái)資產(chǎn)泡沫。但我們有理由相信，和互聯(lián)網(wǎng)、共享經(jīng)濟(jì)路徑類似，最終這個(gè)賽道活下來(lái)的將是少數(shù)玩家。

OpenAI開(kāi)發(fā)的大熱聊天機(jī)器人ChatGPT屬于“大語(yǔ)言模型‘這類模型的秘訣就在于一個(gè)”大“字。現(xiàn)代AI系統(tǒng)由龐大的人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)驅(qū)動(dòng)，這些網(wǎng)絡(luò)就是以個(gè)個(gè)非常粗略地模仿生物大腦的軟件。而模型以驚人的速度變大。今年3月發(fā)布的GPT-4大約有一萬(wàn)億個(gè)參數(shù)，是GPT-3的近六倍。(開(kāi)發(fā)成本突破了一億美元)。

模型越大，運(yùn)行成本越高。而且有數(shù)據(jù)稱，用于訓(xùn)練的高質(zhì)量文本的存量可能也會(huì)在2026年前后耗盡。即使訓(xùn)練得以完成，生成的模型實(shí)際使用起來(lái)也可能很昂貴。

所以，”越大越好“的方法似乎行不通了，筆者認(rèn)為，開(kāi)發(fā)者將需要解決如何以更少的資源實(shí)現(xiàn)更高性能的問(wèn)題。

時(shí)不我待。對(duì)于云知聲而言，如不能給創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流，豪賭IPO成為其目前的“救命稻草”。但港股IPO能否成功、能募資多少仍是未知數(shù)。