朋友最近在刻苦研讀張新民的教材，咨詢了一個問題：為什么只寫合并報表而不寫母公司報表。

張老師作為博導、證監(jiān)會發(fā)行審核委員會委員，他講的知識點一定是沒錯的，畢竟星空君也在讀他的書，但并不一定具有普適性。

學習更多的會計報表知識是對的，對于絕大多數普通投資者來說，學習母公司報表其實是沒有太大必要。

投資者的精力有限，不可能事無巨細都去了解，學習過程中應該抓大放小。像母公司口徑報表相關知識，除非這家上市公司的核心業(yè)務以投資為主，普通公司基本上都不需要單獨閱讀。

簡單講，不必學習母公司報表不是因為這些報表毫無意義，而是合并報表的信息量已經足夠指導投資了。

以比亞迪為例，眾所周知，比亞迪2022年賣爆了，營收突破4200億。但是看它的母公司報表的話，會感到一頭霧水。

數據來源：同花順從iFind，制圖：詩與星空

近年來，公司母公司口徑營收規(guī)模大幅縮水，這是出現了什么?

01

什么是母公司報表?什么是合并報表?

根據定義：“母公司報表”是指合并報表中合并方的報表，即上市公司單體的報表，而合并報表就是將“母公司報表”與其他控股子公司的報表予以合并。

簡單舉例，比亞迪的母公司報表，就是比亞迪股份有限公司的報表，不包括它旗下的全資子公司、控股子公司以及間接控股子公司。

比亞迪汽車工業(yè)有限公司、比亞迪汽車銷售有限公司等都不在母公司報表中。

由此可見，對于集團型企業(yè)來說，母公司口徑的報表，僅限總部的業(yè)務。

一般來說，比亞迪這種巨無霸企業(yè)，總部主要從事對外投資、資金調度等業(yè)務，很少涉及具體的生產經營，所以公司的營收規(guī)模不大，且出現了下降，都很正常。

也許會有小伙伴問了，如果生產子公司賣給銷售子公司，合并報表的時候，會不會出現重復的情況?

答案是不會。

合并報表很重要的一個步驟，就是合并抵消：

把分子公司之間的業(yè)務進行內部抵消，主要包括內部銷售、內部投資以及內部的應收應付款抵消等。

02

母公司報表的意義

這么看，母公司報表就毫無意義了嗎?

也不盡然。

母公司是經營主體的情況下，往往需要留意一下母公司報表。大部分中小上市公司，經營主體為母公司，母公司的報表數據和合并口徑基本接近，也有一定的參考價值。

還有一種特殊情況，上市公司控制力不足的情況下，母公司報表至關重要。

比如集團型房地產公司，房地產業(yè)務有一定的特殊性，上市公司對控股子公司的真正控制能力比較薄弱，甚至時不時還會出現子公司不允許查賬的新聞。

這種情況下，母公司報表是考量房地產公司真實經營能力的重要依據。

母公司的那些報表數據比較關鍵呢?

除了常見的營收、凈利潤外，其他應收款、其他應付款里的內部待抵消項目需要重點關注。

在子公司控制權得不到保障的情況下，子公司借的錢，極有可能出現壞賬。

這在A股是有不少例子的。

超訊通信在2022年1月4日發(fā)布公告稱，由于控股子公司桑銳電子2021年年度回款未達預期，導致其流動資金較為緊張，桑銳電子于2021年12月6日向公司歸還了500萬元借款，剩余1750萬元借款及相應利息未能及時歸還。

03

母公司、少數公司

有人看利潤表的時候看歸母凈利潤(歸屬于母公司股東的凈利潤)，有人看凈利潤，還有人看利潤總額。

這都有什么區(qū)別呢?

還是以比亞迪為例。

2022年，公司利潤總額52.17億;凈利潤43.70億;歸母凈利潤41.30億。

1、利潤總額

利潤總額就是收入減去成本減去費用以及營業(yè)外收支凈額后的利潤，這是一家上市公司真實經營能力的體現。

和其他利潤指標相比，這個指標非?！肮健薄Ｒ话銇碚f，央企、國企都用這個指標進行考核。

2、凈利潤

凈利潤是利潤總額減去所得稅后的金額。

這也是星空君最常用的凈利潤指標，這個指標反映了上市公司合并口徑的整體凈利潤情況。

3、歸母凈利潤

歸母凈利潤是凈利潤減去少數股東損益后的凈利潤，字面意思是歸屬于上市公司股東的凈利潤。

比如一家子公司控股60%，那么這家子公司60%的凈利潤才算是歸屬于上市公司股東的凈利潤，另外40%的凈利潤屬于參股的其他少數股東。

利潤表提到的所謂少數股東，就是這些股東，也就是上市公司控股的子公司的另外參股的股東。

絕大多數財經客戶端、財經媒體都會有這個指標作為上市公司的“凈利潤”指標。

這個指標的“歸屬于上市公司股東”的定義看起來蠻合理，其實是個假象，只是賬面歸屬，除非破產清算，股東拿不到這部分利潤的，分紅也不會以此為依據。

也就是說，歸母凈利潤既不能體現上市公司(含控股子公司)的整體經營情況，也不會真的給股東，是個紙面上的虛的概念，對于少數股東損益比較多的上市公司來說，還容易給投資者帶來誤導。