2013年以來，伴隨著余額寶為代表的貨幣基金開始在市場全面普及，買貨幣基金作為家庭理財?shù)倪x擇幾乎已經(jīng)成為了一種常態(tài)，就在最近各家貨幣基金的收益水平持續(xù)下跌，余額寶更是率先跌破了1.5%，面對著如此低的收益水平，一種資產(chǎn)荒的說法也開始出現(xiàn)，我們到底該怎么看？又該怎么辦？

一、余額寶們收益跌破1.5%？

據(jù)經(jīng)濟觀察報的報道，“收益已經(jīng)跌成這樣了？余額寶還能買嗎？”近日，以余額寶為代表的貨幣基金收益明顯下滑，7日年化收益率全面進入“1時代”，半數(shù)產(chǎn)品7日年化收益跌破1.5%。

在社交平臺上，不少投資者曬出投資賬單，“微薄”的收益給尋求穩(wěn)定收益的投資者帶來了不小的沖擊，貨幣基金的“信仰”開始松動。

Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場有業(yè)績記錄的364只（各份額合并計算）貨幣基金中，有182只的7日年化收益率低于1.5%，占比五成；此外，絕大多數(shù)產(chǎn)品7日年化收益率降至“1”字頭，收益超過2%的產(chǎn)品屈指可數(shù)。

規(guī)模逼近7500億元的天弘余額寶貨幣基金，7日年化收益率僅有1.478%，萬份收益不足4毛錢；而在今年年初，其7日年化收益率最高曾達2.453%。

“余額寶太差勁了，7萬塊錢每天收益才兩三塊?！庇型顿Y者在社交平臺曬出余額寶投資截圖，表達出對投資收益的失望。

對于貨幣基金收益率走低的原因，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，貨幣基金收益率下滑與國內(nèi)寬松貨幣環(huán)境有關。貨幣基金主要投資于現(xiàn)金、期限在1年以內(nèi)的銀行存款、債券回購、同業(yè)存單和短期債券等資產(chǎn)，由于這些資產(chǎn)的收益率整體都在下降，所以導致貨幣基金的收益率持續(xù)下降。

上海交通大學中國金融研究院聯(lián)合螞蟻集團研究院和螞蟻理財智庫發(fā)布的《中國居民投資理財行為調(diào)研報告（2023）》顯示，在投資理財行為方面，2023年居民期望收益逐漸降低，理財產(chǎn)品配置偏好更加集中和偏于保守，公募基金配置繼續(xù)降低。其中，權益類配置降低、固收類增加，體現(xiàn)出避險的特征。銀行存款類、公募基金和債券類資產(chǎn)仍然是2023年居民投資比例最高的三項資產(chǎn)。

據(jù)經(jīng)濟觀察報的報道，隨著貨幣基金收益率滑至低谷期，記者注意到，不少投資者在社交平臺上發(fā)聲，尋求替代投資產(chǎn)品?！坝囝~寶已經(jīng)跌破1.5%了，作為韭菜的我只能憤然離開！”“余額寶收益越來越少了，大家的小錢都放在哪？基金有推薦的沒？”

二、資產(chǎn)荒時代我們到底該怎么辦？

自2013年余額寶橫空出世以來，貨幣基金市場經(jīng)歷了一波又一波的漲跌潮。然而，近期余額寶們的收益水平再次跌破1.5%的消息，引發(fā)了大家的重點關注，在這個資產(chǎn)荒的時代，面對貨幣基金收益的下滑，我們該如何調(diào)整投資策略，以實現(xiàn)財富的保值增值呢？

首先，當前貨幣基金收益水平下滑是市場的必然。貨幣基金作為一種風險較低、流動性較好的投資工具，其收益水平的下滑并非偶然，而是受到多種因素的綜合影響。貨幣基金主要投資于現(xiàn)金、期限在 1 年以內(nèi)的銀行存款、債券回購、同業(yè)存單和短期債券等資產(chǎn)。

市場資金的供求關系對貨幣基金的收益起著關鍵作用。當市場資金鏈比較緊張時，資金的稀缺性使得其價格上漲，從而帶動貨幣基金投資的相關資產(chǎn)收益上升。例如，在經(jīng)濟過熱、信貸需求旺盛的時期，企業(yè)和金融機構對資金的需求大增，導致資金市場緊張，貨幣基金能夠獲得相對較高的收益。

然而，當前的市場情況則是資金寬裕。為了應對經(jīng)濟下行壓力和促進經(jīng)濟復蘇，各國央行紛紛采取寬松的貨幣政策，向市場注入大量流動性。這使得市場上的資金供應充足，資金成本下降，進而導致貨幣基金投資的各類資產(chǎn)收益降低。比如，銀行存款利率下降，短期債券的發(fā)行利率也隨之降低，這直接影響了貨幣基金的收益。

其次，貨幣基金的周期性波動已經(jīng)成為常態(tài)。自 2013 年余額寶的出現(xiàn)以來，整個貨幣基金市場已經(jīng)歷了多輪的漲跌起伏。在其發(fā)展的早期，由于其新穎的模式和較高的收益，吸引了大量投資者的關注和資金涌入。然而，在前幾年也曾出現(xiàn)過余額寶收益大幅下降的情況。例如，在宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整、市場利率波動較大的時期，余額寶的收益率也曾出現(xiàn)明顯下滑。但隨著金融環(huán)境的逐漸穩(wěn)定和市場的自我調(diào)節(jié)，其收益又會有所回升。例如，在2017年前后，受金融市場去杠桿、貨幣政策收緊等因素影響，貨幣基金收益率一度攀升至較高水平；而到了近幾年，隨著貨幣政策轉向寬松、市場流動性改善，貨幣基金收益率逐漸回落。

這種動態(tài)波動的過程是金融市場的常態(tài)。對于大部分投資者來說，不必對此過度擔心。因為貨幣基金的本質(zhì)是提供一種相對穩(wěn)定、流動性較好的資金管理方式，而并非追求高額的收益。在市場波動的過程中，投資者需要保持理性和冷靜，認識到貨幣基金的收益并非一成不變，而是會隨著市場環(huán)境的變化而有所調(diào)整。同時，投資者也應該通過長期的投資視角來看待貨幣基金的表現(xiàn)，避免因短期的收益波動而做出不理性的投資決策。

第三，貨幣基金雖熱收益下滑但是市場吸引力依然較強。其實，在我們研究貨幣基金的時候就會發(fā)現(xiàn)，貨幣基金雖熱處于當前收益較低的狀態(tài)，但是貨幣基金依然是最受歡迎的理財產(chǎn)品之一。這是因為，當前全球經(jīng)濟復蘇乏力，主要經(jīng)濟體普遍采取寬松的貨幣政策以刺激經(jīng)濟增長。例如在中國，央行通過多次降準降息、公開市場操作等手段，有效釋放了市場流動性，使得資金成本持續(xù)走低。這種背景下，貨幣基金的收益率自然難以維持在高位。

與此同時，今年以來全球資本市場波動加劇，尤其是A股市場持續(xù)震蕩，投資者風險偏好顯著下降。為了規(guī)避風險，大量資金涌入風險較低的貨幣市場基金，這在一定程度上緩解了貨幣基金贖回壓力，但也使得其收益率進一步承壓。

在資金充裕而優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的背景下，資產(chǎn)荒現(xiàn)象日益凸顯。傳統(tǒng)的高收益投資項目如房地產(chǎn)、信托等受到嚴格監(jiān)管，風險上升；而新興的投資領域如科技創(chuàng)新、綠色能源等尚處于發(fā)展初期，難以承接大量資金。這使得貨幣基金等低風險產(chǎn)品成為資金的重要避風港，但同時也加劇了其收益率下行的壓力。

第四，貨幣基金未來依然有收益下降的可能性。從目前貨幣基金配置的資產(chǎn)收益來看，三季度貨幣基金的收益率預期可能還會進一步下行，這是因為，一方面，市場流動性充裕的狀況短期內(nèi)難以改變。國家的貨幣政策仍將保持一定的寬松態(tài)勢，以支持實體經(jīng)濟的發(fā)展和穩(wěn)定經(jīng)濟增長。這意味著市場上的資金供應將繼續(xù)保持充足，資金成本難以上升，從而對貨幣基金的收益形成壓制。

另一方面，隨著經(jīng)濟的逐漸復蘇，企業(yè)的融資需求可能會有所增加，但在寬松的貨幣政策環(huán)境下，融資成本的上升幅度可能有限。這將使得貨幣基金投資的債券等資產(chǎn)的收益率難以出現(xiàn)明顯的上漲。全球經(jīng)濟形勢仍然存在不確定性，國際貿(mào)易、地緣風險等因素可能會對金融市場產(chǎn)生沖擊，導致市場風險偏好進一步下降。在這種情況下，資金可能會更多地流向低風險資產(chǎn)，進一步壓低貨幣基金的收益。

第五，面對資產(chǎn)荒我們到底該怎么辦？我們作為一個普通的投資者，我們的策略選擇就顯得非常關鍵了：

一是尋找適合自己風險偏好的投資組合。在資產(chǎn)荒時代，投資者應首先明確自己的風險承受能力和投資目標，構建適合自己的投資組合。對于風險偏好較低的投資者來說，除了貨幣基金外，還可以考慮配置一定比例的儲蓄存款、國債、政策性銀行金融債等低風險產(chǎn)品；而對于有一定風險承受能力的投資者來說，則可以適度增加對債券型基金、混合型基金乃至股票型基金的配置比例，以獲取更高的收益。

二是雞蛋不要放到一個籃子里。分散投資是降低風險的有效手段，投資者不應該將所有資金集中投資于單一的理財產(chǎn)品或市場，而應通過多元化投資來平衡風險和收益。例如，除了貨幣基金外，還可以考慮儲蓄存款、債券型基金等多種投資渠道，以此來提升整體的投資收益。

三是及時調(diào)整自己的投資選擇。投資是一個動態(tài)的過程，市場環(huán)境和個人情況都在不斷變化。因此，投資者需要定期回顧自己的投資組合，評估其表現(xiàn)和風險狀況，并根據(jù)變化進行及時的調(diào)整。定期回顧的頻率可以根據(jù)個人情況而定，一般建議至少每半年進行一次。在回顧過程中，投資者需要關注投資品種的收益情況、市場趨勢、自身的財務狀況和投資目標的變化等因素。如果某一投資品種的表現(xiàn)持續(xù)不佳，或者市場環(huán)境發(fā)生了重大變化，導致投資組合的風險超出了可承受范圍，投資者應果斷采取止損措施，減少損失。

因此，面對貨幣基金收益跌破1.5%的情況，我們每個人都應保持理性，認識到這是市場流動性寬松背景下的正?，F(xiàn)象。同時，通過構建合理的投資組合、實施多元化投資策略以及及時調(diào)整投資方向，實現(xiàn)自己資產(chǎn)的保值增值。