8月11日早間，李寧發(fā)布2023年中期業(yè)績報告。截至6月30日的上半年，李寧收入140.2億元，同比增長13.0%；凈利潤21.2億元，同比下降3.1%，經(jīng)營利潤也同比減少6.4%。

由于營銷費用和折扣力度增長等原因，李寧上半年毛利率較去年同期下降1.2個百分點至48.8%。李寧集團執(zhí)行主席兼聯(lián)席行政總裁李寧在財報中表示：“2023年上半年，國內(nèi)市場整體呈現(xiàn)復蘇與挑戰(zhàn)并存的大環(huán)境?！?/span>

行業(yè)挑戰(zhàn)重重，李寧也在掙扎前進。上半年，李寧凈減少155家門店，“開高效大店、關(guān)低效店鋪”的策略仍在繼續(xù)，門店規(guī)模繼續(xù)收縮。在此環(huán)境下，盡快回歸高質(zhì)量增長是李寧最關(guān)切的問題。

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開關(guān)店速度都在放慢

室外活動場景增多，健身需求增加，運動品牌一直在領(lǐng)跑消費復蘇。而與以往不同是，今年上半年，服飾線下零售比電商消費復蘇更快。

李寧財報顯示，上半年，消費者在購買渠道的選擇上更傾向于線下門店消費，帶來線下零售門店收入同比增長率達22.3%。

目前，李寧在中國市場的銷售渠道主要分為三種：經(jīng)銷商、直接經(jīng)營銷售和電子商務渠道銷售，上半年，三個渠道貢獻的收入占比分別為48%、24.3%和25.6%。其中，電商渠道出現(xiàn)了唯一的同比負增長，收入貢獻占比也同比下降2.9個百分點。

僅看二季度，不同渠道銷售表現(xiàn)差異更加明顯：直營銷售渠道錄得中單位數(shù)增長，特許經(jīng)銷商渠道銷售錄得低單位數(shù)下降，電商渠道銷售額則出現(xiàn)10%-20%的低段下降。

事實上，在服飾行業(yè)緩慢復蘇之時，線下渠道扮演了更加重要的角色，李寧也將優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)和提升渠道效率作為上半年的核心戰(zhàn)略之一。

截至2023年6月30日，李寧（包括李寧核心品牌及李寧YOUNG）的銷售點數(shù)量共7448個，其中，李寧核心品牌店有6167家，李寧YOUNG門店有1281家。

“開大店、關(guān)小店”依舊是其主要的線下渠道策略。半年內(nèi)，李寧核心品牌門店凈減少128家，李寧YOUNG門店凈減少27家，合計凈減少155家門店，無論是經(jīng)銷商還是直營零售門店都處于負增長狀態(tài)。

財報中表示，為應對后疫情時代呈現(xiàn)的新消費趨勢和商業(yè)變化，李寧一直在推動旗艦店、標桿店、超級奧萊等高效大店落地，同時加速低效店鋪處理，優(yōu)化店鋪結(jié)構(gòu)；持續(xù)加大港資等優(yōu)質(zhì)購物中心、集團性奧萊渠道拓展。

購物中心渠道方面，作為國內(nèi)頭部的運動品牌，李寧是商業(yè)體的常駐品牌。贏商大數(shù)據(jù)顯示，僅李寧、中國李寧、李寧YOUNG三個品牌在全國24城5萬方以上購物中心和連鎖獨立百貨就開出了1989家門店。

其中，主品牌李寧進駐了1146家購物中心和395家連鎖獨立百貨，中國李寧進駐203家購物中心和11家百貨，李寧YOUNG進駐了218家購物中心和16家百貨。

基于優(yōu)化店鋪結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略，可以明顯看到李寧的門店擴張速度放緩，在購物中心和連鎖獨立百貨渠道的布局狀態(tài)也是如此。

根據(jù)贏商大數(shù)據(jù)監(jiān)測，2021年時李寧還處在高速擴張期，僅2021年上半年和下半年就分別新開87家和194家門店，全年凈增長210家門店。

而從2022年開始，新開和新關(guān)門店數(shù)量都大幅減少。今年上半年，李寧在購物中心中新開77家門店，關(guān)閉36家，僅凈增長41家門店。

從區(qū)域布局上來看，新品牌李寧YOUNG正在向高線城市擴張。不同于李寧的主品牌從華東等地區(qū)的一二線城市向外拓展，李寧YOUNG是從中部城市開始布局的。

贏商大數(shù)據(jù)顯示，在全國24城5萬方以上購物中心和連鎖獨立百貨中，李寧YOUNG門店分布最廣的區(qū)域是西南、華北和華東地區(qū)，其中西南地區(qū)門店數(shù)量占比達25%，開設了58家門店。

財報中提及，李寧YOUNG將持續(xù)提升高層級市場店鋪占比，完善店鋪規(guī)劃，對低效店鋪進行資源整合，加大直營業(yè)務渠道開發(fā)力度，整合經(jīng)銷商資源及優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)。

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“對市場前景保持樂觀”

盡管關(guān)店一直在持續(xù)，但在渠道網(wǎng)絡來到門店7000+的龐大數(shù)量時，擴張已經(jīng)不是李寧主要關(guān)注的方向了。

財報中提及，上半年，李寧單店經(jīng)營模型進入新階段，完善零售運營及管理標準、強化零售運營組織、提升終端執(zhí)行效率等手段優(yōu)化單店的經(jīng)營效率才是重點。

強調(diào)效率的原因之一是李寧已經(jīng)處于增收不增利的狀態(tài)。半年報顯示，上半年李寧毛利率為48.8%，較去年下降1.2個百分點。

財報后媒體溝通會上，李寧集團副總裁、CFO趙東升總結(jié)了毛利率下滑的主要原因：電商渠道促銷進程加劇、折扣加深，使毛利率下降一個百分點；研發(fā)費用增加導致毛利下降0.2個百分點；毛利率更高的直營渠道收入占比下降，影響0.2個百分點。

上半年，李寧整體銷售及經(jīng)銷開支為39.48億元，占總收入28.2%，同比增加16.7%，營銷費用增長是拖累毛利率的重要原因。

深圳李寧中心旗艦店，圖源官微

其次，運動品牌市場競爭劇烈，各大品牌都在不斷推出新品和新產(chǎn)品線，研發(fā)也是支出的主要板塊。上半年，李寧研發(fā)投入增速超過營收增速，單品牌研發(fā)投入增長21.6%達2.91億，對比2017年同期已超5倍。

產(chǎn)品方面，李寧已經(jīng)推出了籃球、跑步、健身、羽毛球以及運動生活五大核心品類，強調(diào)打造品牌科技形象。財報顯示，籃球、跑步、健身三大核心專業(yè)運動品類零售流水總占比達到65%，為2020年同期以來4年新高。

但從財報來看，新品的競爭力還有待加強，上半年新品線下零售流水錄得高單位數(shù)增長，新品流水占比高達87%，售罄率6個月同比持平，但近3個月環(huán)比下跌2個百分點。

趙東升稱，今年以來，雖然市場逐漸恢復，但經(jīng)營環(huán)境依然承壓，消費復蘇相對緩慢。面對國際預期的終端環(huán)境，公司積極推出應對措施，完成全年目標仍舊面臨一定壓力。

李寧則在財報中表示：“展望2023年下半年，中國總體經(jīng)濟運行延續(xù)恢復態(tài)勢，消費保持溫和修復，實現(xiàn)提振消費信心和促進消費的目標。集團對體育用品消費市場前景仍保持樂觀。”