從2018年貿(mào)易戰(zhàn)的中興通訊開(kāi)始，到2023年英偉達(dá)向我國(guó)斷供先進(jìn)的算力芯片，芯片以及整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成為了產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的最前沿地帶。而半導(dǎo)體設(shè)備則是整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的最重要支撐，近年來(lái)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展不斷推動(dòng)著半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。

2022年全球半導(dǎo)體制造設(shè)備銷售額創(chuàng)歷史記錄為1076億美元，2023年雖然有所下降，但仍然有1063億美元。這其中，中國(guó)內(nèi)地、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣是全球芯片設(shè)備支出的前三名地區(qū)，共占全球設(shè)備市場(chǎng)的72%。這其中晶圓加工設(shè)備的全球銷售額增長(zhǎng)了1%，而其他前端領(lǐng)域的銷售額增長(zhǎng)了10%。然而，封裝設(shè)備的銷售額下降了30%，測(cè)試設(shè)備的銷售額降低了17%。這其中值得注意的是，我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備廠商的在2023年?duì)I業(yè)收入獲得了20%的增長(zhǎng)速度，尤其是作為龍頭的北方華創(chuàng)，更是獲得了超過(guò)50%的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，達(dá)到220億元，在整個(gè)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中，儼然成為不容小覷的力量。

那么，在全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)向東亞國(guó)家轉(zhuǎn)移的大背景下，各半導(dǎo)體設(shè)備廠商尤其是我國(guó)的半導(dǎo)體廠商能否抓住這次浪潮？扛起國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備廠商的大旗？誰(shuí)又能成長(zhǎng)為中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的“應(yīng)用材料”？

01

業(yè)績(jī)創(chuàng)新高

縱觀我國(guó)半導(dǎo)體生產(chǎn)廠商，雖然我國(guó)大多數(shù)半導(dǎo)體廠商的發(fā)展歷史并不長(zhǎng)，但成長(zhǎng)速度卻很快。北方華創(chuàng)成立于2001年9月，是由七星電子和原北方微電子戰(zhàn)略合并組成。重組完成后，北方華創(chuàng)擁有了半導(dǎo)體裝備、真空裝備、新能源鋰電裝備及精密電子元器件四個(gè)事業(yè)群，是國(guó)內(nèi)高端半導(dǎo)體設(shè)備的龍頭企業(yè)。根據(jù)北方華創(chuàng)4月30日發(fā)布的公告，2024年第一季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到近59億元，同比增長(zhǎng)51%，凈利潤(rùn)更是大漲90%至11億元。

在國(guó)產(chǎn)替代以及需求擴(kuò)張的催化下，半導(dǎo)體行業(yè)炙手可熱。

根據(jù)北方華創(chuàng)公布2023年年報(bào)。2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入220億元，歸母凈利潤(rùn)39億元，凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)近66%。這種業(yè)績(jī)的爆發(fā)主要得益于北方華創(chuàng)大而全的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，提供的產(chǎn)品能覆蓋除光刻機(jī)外半導(dǎo)體設(shè)備全流程產(chǎn)品以及部分鋰電裝備和電子元器件。

從公司的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成來(lái)看，營(yíng)收主要來(lái)源于半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，占公司總營(yíng)收的80%以上。

這其中半導(dǎo)體裝備涉及刻蝕機(jī)、薄膜沉積(PVD、CVD)、清洗機(jī)、爐管四大類別，這其中又以刻蝕機(jī)和清洗劑的銷售規(guī)模最大，在刻蝕技術(shù)方面，實(shí)現(xiàn)12英寸硅、金屬、介質(zhì)刻蝕機(jī)全覆蓋，形成了更加完整的刻蝕解決方案，實(shí)現(xiàn)了介質(zhì)刻蝕設(shè)備領(lǐng)域關(guān)鍵突破，發(fā)布了滿足客戶不同工藝需求的全系列等離子去膠產(chǎn)品。2023年刻蝕設(shè)備收入近60億元。

薄膜沉積設(shè)備是半導(dǎo)體制造工藝中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。薄膜沉積設(shè)備主要用于在基底材料上生長(zhǎng)、沉積或涂布極薄的膜層，這些膜層在芯片中扮演重要的角色。2023 年公司薄膜沉積設(shè)備收入超 60億元?？涛g機(jī)和薄膜沉積設(shè)備占據(jù)公司營(yíng)業(yè)收入60%以上，對(duì)北方華創(chuàng)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)巨大。

02

差距還不小

北方華創(chuàng)的營(yíng)收突破兩百億，某種程度上也是在情理之中，因?yàn)榘雽?dǎo)體設(shè)備生產(chǎn)周期長(zhǎng)，從零部件的生產(chǎn)、裝配到調(diào)試以及和下游中芯國(guó)際等半導(dǎo)體生產(chǎn)商的調(diào)試周期長(zhǎng)，使得北方華創(chuàng)的運(yùn)營(yíng)周期長(zhǎng)期處于500天以上的水平。而北方華創(chuàng)當(dāng)下的在手訂單和合同負(fù)債的增長(zhǎng)情況很大程度上就決定了未來(lái)業(yè)績(jī)。

北方華創(chuàng)2023年新簽訂單總額突破300億元，截至2024年一季度末，公司合同負(fù)債達(dá)到92.5億元，同比增長(zhǎng)近20%。合同負(fù)債的增加反映出公司訂單的穩(wěn)步增長(zhǎng)。在與投資者的互動(dòng)中，公司表示，存貨的增加與訂單增長(zhǎng)相匹配，當(dāng)前在手訂單充足，存貨周轉(zhuǎn)順暢，滯銷風(fēng)險(xiǎn)較低。

雖然北方華創(chuàng)的進(jìn)步不小，但是想要想要達(dá)到全球半導(dǎo)體設(shè)備龍頭美國(guó)應(yīng)用材料公司那樣還有一定距離。根據(jù)應(yīng)用材料年報(bào)顯示，2023年應(yīng)用材料營(yíng)業(yè)收入為265億美元，占據(jù)全球半導(dǎo)體設(shè)備總市場(chǎng)的25%。北方華創(chuàng)還僅僅只有應(yīng)用材料體量的八分之一左右。

不僅如此，應(yīng)用材料的毛利率還高達(dá)46.7%，其中2023年來(lái)自中國(guó)的營(yíng)業(yè)收入占應(yīng)用材料的超過(guò)50%。不僅應(yīng)用材料，在刻蝕機(jī)世界性龍頭拉姆研究的地區(qū)營(yíng)收中，2023年前三季度，來(lái)自中國(guó)的營(yíng)收分別也超過(guò)30%。所以雖然北方華創(chuàng)的營(yíng)收增長(zhǎng)迅速，但是前方的差距仍然不小。

但當(dāng)下全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)向我國(guó)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，雖然當(dāng)下不管是北方華創(chuàng)還是中芯國(guó)際，和國(guó)際先進(jìn)半導(dǎo)體制造水平還有一定差距。但是在芯片使用領(lǐng)域，不管是人工智能在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用、消費(fèi)電子和汽車電子對(duì)芯片的需求，下游的市場(chǎng)刺激必將對(duì)上游形成重新洗牌，那北方華創(chuàng)又能否接住這一任務(wù)呢?

03

任重道遠(yuǎn)

當(dāng)下全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)設(shè)備和耗材市場(chǎng)高達(dá)1800億美元，我國(guó)在設(shè)備和耗材國(guó)產(chǎn)化既有明顯的短板，也意味著極大的成長(zhǎng)空間。

國(guó)產(chǎn)替代，也成了北方華創(chuàng)的“使命”。但要完成這種“使命”還需要北方華創(chuàng)不斷加強(qiáng)研發(fā)和擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量。

從研發(fā)投入來(lái)看，2020-2023年，北方華創(chuàng)研發(fā)費(fèi)用分別約為16.08億元、28.92億元、35.66億元、44億元，占營(yíng)業(yè)收入比重將近20%。

而公司的研發(fā)效果同樣增長(zhǎng)迅速，以最新披露的年度數(shù)據(jù)并結(jié)合以往的數(shù)據(jù)來(lái)看，北方華創(chuàng)2023年申請(qǐng)專利1100余件，獲得授權(quán)專利800余件，相較2022年有近30%的增長(zhǎng)幅度，在超過(guò)10000人員工中，研發(fā)人員占比接近30%，在一眾半導(dǎo)體公司中處于優(yōu)勢(shì)地位。如果僅從員工情況來(lái)看，北方華創(chuàng)已經(jīng)有應(yīng)用材料三分之一的水平。

但是研發(fā)投入大的北方華創(chuàng)的產(chǎn)品技術(shù)水平還有待持續(xù)提高，繼續(xù)追趕上世界先進(jìn)水平。以刻蝕機(jī)為例，公司生產(chǎn)的主力產(chǎn)品NMC 612D 14nm FinFET刻蝕機(jī)能夠滿足28/14納米，多種硅刻蝕工藝制程要求，同時(shí)還具備10/7納米工藝延伸能力，但是和同類型的應(yīng)用材料和拉姆研究已經(jīng)能滿足3nm甚至更高的芯片制程技術(shù)，即使和國(guó)內(nèi)的刻蝕機(jī)生產(chǎn)廠家中微公司相比，北方華創(chuàng)的技術(shù)水平也有待提高。

除了科研和技術(shù)支撐外，產(chǎn)能也很重要。北方華創(chuàng)目前在建的半導(dǎo)體裝備產(chǎn)業(yè)化基地?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目是一個(gè)重要的半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，總投資超過(guò)38億元，總建筑面積約24萬(wàn)平方米。該項(xiàng)目于2023年4月正式動(dòng)工，并在同年10月完成了地下結(jié)構(gòu)的全面封頂。從一季度報(bào)告來(lái)看，當(dāng)前公司21.63億元的在建工程基本上是該生產(chǎn)基地項(xiàng)目。

根據(jù)項(xiàng)目計(jì)劃，預(yù)計(jì)建成后，將成為北方華創(chuàng)最大的裝備生產(chǎn)制造基地，進(jìn)一步提高其在半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品產(chǎn)能。具體將形成年產(chǎn)集成電路設(shè)備500臺(tái)、半導(dǎo)體設(shè)備500臺(tái)、LED設(shè)備300臺(tái)、光伏設(shè)備700臺(tái)的生產(chǎn)能力。這都將大幅度突破北方華創(chuàng)的產(chǎn)能瓶頸。

從當(dāng)前來(lái)看，北方華創(chuàng)想在短時(shí)間內(nèi)成長(zhǎng)為中國(guó)的“應(yīng)用材料”還為時(shí)尚早，但在傳統(tǒng)光刻機(jī)越來(lái)越接近物理極限下，芯片生產(chǎn)將逐漸將重點(diǎn)放在14nm-5nm的成熟制程技術(shù)，所以，對(duì)于國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體生產(chǎn)廠商來(lái)說(shuō)，或許是迎頭趕上的好時(shí)機(jī)。