當(dāng)談?wù)搰?guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力時(shí)，人們首先會(huì)想到“蔚小理”（蔚來(lái)、小鵬、理想）。但在8月的新勢(shì)力汽車(chē)交付量上，蔚來(lái)屈居第三，單月交付10677輛。小鵬滑落至不足萬(wàn)輛，理想更是僅4571輛。

第一名，是周鴻祎曾投資的哪吒汽車(chē)，交付了16017輛。第二名，則是預(yù)計(jì)9月29日赴港交所上市的零跑汽車(chē)（以下簡(jiǎn)稱“零跑”），交付12525輛。

單論當(dāng)下的交付規(guī)模，零跑已躋身造車(chē)新勢(shì)力第一陣營(yíng)。今年前8個(gè)月，零跑累計(jì)交付達(dá)76563輛，僅次于哪吒、小鵬。但與交付數(shù)據(jù)形成反差的，是零跑并不理想的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。據(jù)招股書(shū)披露，2019—2021年，零跑營(yíng)收分別為1.17億元、6.31億元、31.32億元；但凈虧損金額分別為9.01億元、11.00億元及28.46億元，三年總虧損超48億元。

可作為參考的是，2021年小鵬虧損為48.63億元，蔚來(lái)同期虧損約44.96億元，最為精打細(xì)算的理想，該年虧損僅3.2億元。但“蔚小理”的營(yíng)收規(guī)模均達(dá)數(shù)百億，營(yíng)收仍處在數(shù)十億規(guī)模的零跑，凈虧損率（凈虧損/營(yíng)收）并不理想。

虧損似乎是新造車(chē)企業(yè)的常態(tài)。如今年賺數(shù)百億的特斯拉，也曾連續(xù)虧損16年。何況，零跑上市融資在即。本次預(yù)計(jì)發(fā)售1.308億股，每股發(fā)售價(jià)在48—62港元區(qū)間，這意味著零跑將至少募得56億元人民幣。

即將成為造車(chē)新勢(shì)力第四股的零跑，由頭部安防企業(yè)浙江大華及其主要?jiǎng)?chuàng)始人朱江明，在2015年12月于杭州共同投資成立。零跑在自建工廠投產(chǎn)前合作的代工廠，也是杭州本地車(chē)企長(zhǎng)江汽車(chē)。朱江明曾就任大華的首席技術(shù)官，在無(wú)人駕駛、智慧交通等領(lǐng)域有過(guò)深耕，據(jù)招股書(shū)顯示，目前朱江明也是零跑最大個(gè)人股東，占股9.15%。

一個(gè)城市新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，離不開(kāi)當(dāng)?shù)嘏涮桩a(chǎn)業(yè)和消費(fèi)氛圍的綜合加持。杭州近年來(lái)在電商之外，對(duì)自動(dòng)駕駛、人工智能等產(chǎn)業(yè)有持續(xù)的投入，在國(guó)內(nèi)各城市新能源汽車(chē)保有量中位居第四，僅次于北上深。所以吉利之后，零跑在杭州“跑”了出來(lái)，似乎并不令人意外。而隨著新能源汽車(chē)的進(jìn)一步滲透，一些過(guò)往略顯低調(diào)的城市，正在順勢(shì)崛起。合肥、常州、西安、金華、肇慶……中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)地理格局正悄然發(fā)生著變化。

9月20日，零跑汽車(chē)公布的“全球發(fā)售”公告

01

賣(mài)一輛虧6萬(wàn)？

“從傳統(tǒng)企業(yè)來(lái)看，第一款車(chē)可能不會(huì)是一個(gè)真正的爆款，即非常走量的車(chē)，畢竟新手上路還需要不斷完善的過(guò)程，所以零跑主要突出的還是差異化，否則很容易在市場(chǎng)中被淹沒(méi)?！绷闩軋F(tuán)隊(duì)曾判斷車(chē)企首款量產(chǎn)車(chē)應(yīng)當(dāng)側(cè)重差異化。判斷無(wú)誤，但差異化用力過(guò)度。

零跑首款車(chē)型定位于“年輕人的第一輛車(chē)”“平民跑車(chē)”“小眾轎跑”，在2019年年初上市，年中開(kāi)始交付，總計(jì)交付量?jī)H2000輛左右。如今，該車(chē)基本“熄火”，接近停產(chǎn)狀態(tài)。

在市場(chǎng)的反饋中，其首款量產(chǎn)車(chē)的失利在于過(guò)度激進(jìn)的前臉、雙門(mén)等轎跑設(shè)計(jì)下，整車(chē)定位的紊亂。以及實(shí)際續(xù)航里程、空間等方面的不足。“軸距僅為2500mm，整車(chē)從側(cè)面看起來(lái)仿佛被橫向壓縮，身材略短，但仍然要塞下前后兩排座椅，還要設(shè)計(jì)成Coupe造型，后排的座椅注定很雞肋?！本W(wǎng)友因此戲稱其為“老年奧迪”“老年蘭博基尼”“老年代步車(chē)”。

零跑首款量產(chǎn)車(chē)曾試圖以“平民跑車(chē)”俘獲市場(chǎng)

對(duì)比同行，蔚來(lái)的首款量產(chǎn)車(chē)定價(jià)超46萬(wàn)，定位豪華車(chē)市場(chǎng)，半年后月銷(xiāo)過(guò)千。2021年，這款豪華車(chē)賣(mài)出了2萬(wàn)輛；落地均價(jià)達(dá)30萬(wàn)的小鵬首款轎車(chē)，交付后半年累計(jì)銷(xiāo)量過(guò)萬(wàn)，今年已累計(jì)賣(mài)出近5萬(wàn)輛；理想在很長(zhǎng)一段時(shí)間里都僅售一款車(chē)型，單一車(chē)型幫理想邁過(guò)了從0到10萬(wàn)輛的規(guī)?；谝坏揽病?/span>

可見(jiàn)，淹沒(méi)在市場(chǎng)中的，反而成了零跑自己。首次實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)車(chē)交付的2019年，零跑的汽車(chē)及部件銷(xiāo)售額為1.17億元，但開(kāi)支層面，僅研發(fā)一項(xiàng)就高達(dá)3.58億元。“每一次創(chuàng)業(yè)，都有它的酸甜苦辣，對(duì)于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，它確實(shí)是一個(gè)重資產(chǎn)的投入產(chǎn)業(yè)，從現(xiàn)階段來(lái)看，可能整個(gè)行業(yè)難度確實(shí)比原來(lái)預(yù)期的要更大一些?！敝旖髟貞?yīng)零跑的出師不利，而同年，隨著賽麟、拜騰、博郡等諸多新勢(shì)力車(chē)企相繼因首款車(chē)難產(chǎn)或難銷(xiāo)的問(wèn)題陸續(xù)遭到淘汰，外界對(duì)零跑也不無(wú)擔(dān)憂。

“電池這么貴的情況下，賣(mài)微型車(chē)基本不會(huì)賺錢(qián)。但微型車(chē)投研成本低，售價(jià)低，能迅速搶占市場(chǎng)，打響品牌認(rèn)知。最后，賣(mài)車(chē)雖然虧錢(qián)，但能賺到新能源積分，出售給燃油車(chē)企業(yè)，這是一種比較迂回的思路?！边^(guò)去有業(yè)內(nèi)人士在五菱微型車(chē)銷(xiāo)量走俏后如此評(píng)價(jià)。

五菱推出的微型新能源車(chē)，曾力壓特斯拉，長(zhǎng)期霸占國(guó)內(nèi)新能源車(chē)銷(xiāo)量榜的榜首。零跑在同期，也謹(jǐn)慎地選擇了微型車(chē)作為品牌的第二款量產(chǎn)車(chē)?！艾F(xiàn)在做小車(chē)的企業(yè)比較少，我相信這只是順序問(wèn)題。以后零跑也會(huì)做SUV，小鵬、蔚來(lái)也會(huì)做小車(chē)?！敝旖鹘忉?，而這款起售價(jià)僅7萬(wàn)元的微型車(chē)，也確實(shí)幫零跑打開(kāi)了市場(chǎng)。

依靠微型車(chē)走量，零跑汽車(chē)及部件銷(xiāo)售業(yè)務(wù)營(yíng)收在2020年上升到了6.15億元。在2021年和2022年上半年，該車(chē)型總計(jì)交付了6.59萬(wàn)輛。這一規(guī)模，在國(guó)內(nèi)新勢(shì)力車(chē)企的單車(chē)型銷(xiāo)量排行中位居前五。不過(guò)，微型車(chē)是最不賺錢(qián)的。“起售價(jià)2.88萬(wàn)元的五菱宏光微型車(chē)光造車(chē)成本可能就接近售價(jià)，算上各種物流，經(jīng)銷(xiāo)費(fèi)用，產(chǎn)品上的利潤(rùn)很薄，這款車(chē)主要是給上汽賺新能源積分用的?！痹摌I(yè)內(nèi)人士解釋。

微型車(chē)不僅不賺錢(qián)，還很虧。輿論場(chǎng)習(xí)慣簡(jiǎn)單地用企業(yè)年虧損金額與交付規(guī)模的比值，體現(xiàn)新勢(shì)力們?cè)燔?chē)有多“燒錢(qián)”。以2021年業(yè)績(jī)?yōu)槔?，零跑被外界解讀為“賣(mài)一輛車(chē)虧6萬(wàn)”，單輛車(chē)虧損幅度接近零跑該年交付的主力車(chē)型本身的售價(jià)。但業(yè)內(nèi)人士解釋，造車(chē)企業(yè)的支出側(cè)重于研發(fā)一項(xiàng)，回報(bào)周期本就很長(zhǎng)，以當(dāng)年經(jīng)營(yíng)的虧損，推算企業(yè)賣(mài)車(chē)的虧損，這種算法并不公允。

零跑的虧損曾一度超過(guò)營(yíng)收

而零跑后續(xù)推出的15—30萬(wàn)價(jià)格帶的SUV，就是用以改善其盈利能力。據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年，售價(jià)在人民幣15—30萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間的新能源汽車(chē)，占中國(guó)新能源汽車(chē)總銷(xiāo)量的36.2%，預(yù)計(jì)該細(xì)分市場(chǎng)將自2022年起成為中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)中最大及增長(zhǎng)最快的細(xì)分市場(chǎng)。

可見(jiàn)，雖然開(kāi)局失利，但零跑最終通過(guò)“性價(jià)比”和“中高端化”分享到了國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)的階段性紅利。這款起售價(jià)接近18萬(wàn)的SUV，如今月銷(xiāo)量穩(wěn)定在6千輛以上。零跑的毛利率也從2019年的-95.7%改善至2021年的-44.3%，截至2022年3月31日止的三個(gè)月，已收窄至-26.6%。

02

互相試探對(duì)方領(lǐng)域

9月29日，公司上市的當(dāng)天，零跑定價(jià)超18萬(wàn)元的新款轎跑也將同步上市。而我們能從零跑的發(fā)展路徑中觀察到，行業(yè)正在發(fā)生的一些變化：1、普遍從單一車(chē)型走向了全產(chǎn)品矩陣；2、中高端車(chē)型成標(biāo)配。

作為全球最大的新能源車(chē)市場(chǎng)，1—8月份，中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量已達(dá)到386萬(wàn)輛，在整體汽車(chē)市場(chǎng)中的滲透率達(dá)到22.9%（新能源汽車(chē)銷(xiāo)量/汽車(chē)總銷(xiāo)量）。隨著銷(xiāo)售規(guī)模上升，產(chǎn)品供給豐富，造車(chē)新勢(shì)力們也正從過(guò)去普遍的單一車(chē)型走向多元化產(chǎn)品格局。

今年以來(lái)，主打SUV的蔚來(lái)，開(kāi)始交付30萬(wàn)級(jí)轎車(chē)產(chǎn)品，這將直接擠占小鵬旗下轎車(chē)的市場(chǎng)；小鵬則推出了30萬(wàn)級(jí)的SUV，意在對(duì)標(biāo)蔚來(lái)、理想的主力車(chē)型；隨著華為光環(huán)加持下的問(wèn)界開(kāi)啟交付，銷(xiāo)量走高，同樣是增程式電動(dòng)車(chē)的理想SUV銷(xiāo)量開(kāi)始承壓；哪吒、零跑等早年定位中低端的品牌，在今年一致推出了20萬(wàn)左右的轎車(chē)車(chē)型，意在補(bǔ)齊中高端這一塊缺失的市場(chǎng)。

國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)互相試探對(duì)方的領(lǐng)地，這一動(dòng)作可以理解為，在早年增量市場(chǎng)，品牌可以輕量級(jí)地借助單一爆款車(chē)型迅速搶占市場(chǎng)，建立用戶心智。而隨著市場(chǎng)從增量走向存量競(jìng)爭(zhēng)，多車(chē)型、價(jià)格的全產(chǎn)品矩陣，是品牌的必由之路。

目前新勢(shì)力中車(chē)型最豐富的是蔚來(lái)，量產(chǎn)車(chē)達(dá)6款

多元化產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，是在單一細(xì)分市場(chǎng)承壓時(shí)，分割同行市場(chǎng)，同時(shí)對(duì)抗單一產(chǎn)品所面臨的銷(xiāo)量風(fēng)險(xiǎn)?！?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》曾以“蔚小理”為例，對(duì)新勢(shì)力車(chē)企們的多元化道路有過(guò)總結(jié)：當(dāng)蔚來(lái)的交付規(guī)模走向50萬(wàn)時(shí)，其規(guī)模效應(yīng)將不會(huì)再有相應(yīng)的提升，成本難以進(jìn)一步下降，蔚來(lái)成立差異化的副品牌也意在滿足更大的銷(xiāo)售市場(chǎng)；理想所處的中大型電動(dòng)SUV市場(chǎng)狹窄，這個(gè)單一市場(chǎng)它沒(méi)有對(duì)手，但它需要面對(duì)其它市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)；小鵬的品牌定位偏低，亟需沖擊中高端，但這一高端化定位能否被用戶接受存疑。

03

開(kāi)始爭(zhēng)搶“新能源汽車(chē)之都”

起初在定位上分道揚(yáng)鑣的新勢(shì)力們，正走向彼此的領(lǐng)域，交叉與重疊，會(huì)帶來(lái)新的競(jìng)爭(zhēng)。不止于此，傳統(tǒng)車(chē)企也正在借助新能源賽道，實(shí)現(xiàn)品牌定位的進(jìn)一步提升。今年以來(lái)，長(zhǎng)安旗下的新能源SUV品牌首款車(chē)型起售價(jià)接近35萬(wàn)元；上汽集團(tuán)旗下新品牌首款轎車(chē)起售價(jià)約37萬(wàn)元；比亞迪在推出了月銷(xiāo)超兩萬(wàn)的30萬(wàn)級(jí)爆款新能源車(chē)后，近期更是宣布將推出百萬(wàn)級(jí)豪車(chē)。

李斌曾稱蔚來(lái)的用戶平均年齡是37.2歲，80后占了75%，這代人對(duì)國(guó)內(nèi)外品牌是平視的。而00后更愿意買(mǎi)中國(guó)品牌?？梢?jiàn)，品牌高端化一方面得益于用戶迭代的紅利，這帶來(lái)了文化自信與購(gòu)買(mǎi)力的提升。另一面，也是新勢(shì)力車(chē)企對(duì)研發(fā)投入的重視。“蔚小理”的研發(fā)投入在30—50億之間，零跑在2019—2021的三年里，總研發(fā)投入也達(dá)到13.87億元，今年一季度為2.42億元，占營(yíng)收比重達(dá)12%。

“新能源汽車(chē)主打的‘三電系統(tǒng)’（電池、電機(jī)、電控），龍頭幾乎都在國(guó)內(nèi)。寧德時(shí)代、比亞迪等，中國(guó)企業(yè)在供應(yīng)鏈方面的投入是巨大的，自主性也較強(qiáng)，這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)理由不去做高端?！睒I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。

如今，行業(yè)格局已接近完成一輪洗牌。從交付量、營(yíng)收、毛利率等綜合數(shù)據(jù)來(lái)看，“蔚小理”仍穩(wěn)居第一陣營(yíng)，三者的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利；第二陣營(yíng)中，哪吒、零跑正在推動(dòng)從交付規(guī)模向營(yíng)收規(guī)模的并進(jìn)；而第三陣營(yíng)中一系列卡在量產(chǎn)環(huán)節(jié)，或是缺乏爆款車(chē)型的品牌，幾乎已倒在了路上。

與此同時(shí)，在全球具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的中國(guó)新能源汽車(chē)，普遍開(kāi)始規(guī)?；龊?、自建工廠。小鵬、蔚來(lái)自2020年起，就陸續(xù)在挪威市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)交付。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)全球出口量約55萬(wàn)輛，其中40%銷(xiāo)往歐洲市場(chǎng)；蔚小理早年為了迅速量產(chǎn)，普遍選擇代工模式，背后是傳統(tǒng)的江淮、海馬、力帆等汽車(chē)廠。如今，新勢(shì)力們?cè)诔Ｖ?、肇慶、北京等地的自建工廠，已陸續(xù)開(kāi)始投產(chǎn)。2021年7月，零跑在金華的自建工廠首臺(tái)整車(chē)也成功下線。

合作建車(chē)廠的背后，是各城市對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的持續(xù)加碼。而合肥、杭州成功押注蔚來(lái)、零跑，先后收獲上市公司，也進(jìn)一步刺激各地政府。事實(shí)上，近年來(lái)沒(méi)有一個(gè)城市能拒絕新能源車(chē)企。小米宣布造車(chē)時(shí)，業(yè)界最關(guān)心哪座城市將成為合作對(duì)象，北京、合肥、吉林等汽車(chē)重鎮(zhèn)均在列。上海對(duì)特斯拉的招商，從土地價(jià)款到貸款利率，都給出了誘人的條件。當(dāng)然，上海也收獲了豐厚的稅收和就業(yè)回報(bào)，以及更長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)帶價(jià)值。

位于上海的特斯拉超級(jí)工廠

“中國(guó)新能源汽車(chē)領(lǐng)域必將出現(xiàn)新進(jìn)入者不斷增多，越來(lái)越多企業(yè)退出產(chǎn)業(yè)相并存的格局，未來(lái)數(shù)年里，將迎來(lái)整個(gè)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的快速洗牌?！薄?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》曾如此總結(jié)，而企業(yè)之外，政府、風(fēng)投機(jī)構(gòu)等，都在參與這場(chǎng)盛大的行業(yè)洗牌與發(fā)展。