2023年6月6日，高考前一天，摯文集團（陌陌、探探母公司）公布了其2023年Q1財報，數(shù)據(jù)顯示：2023年Q1摯文集團錄得營收28.189億元，同比下降10.5%，連續(xù)13個季度營收同比下滑；相反凈利潤4.719億元，同比增長18.4%，持續(xù)33個季度盈利。

其中陌陌單季營收25.101億元，凈利潤4.615億元；與之形成鮮明對比的是集團另一個營收支柱探探，當季營收3.086億元，但凈虧損卻高達1.586億元，自2014年面世，至今仍未走出虧損泥潭。另一方面，月活連年下滑的探探，如今已被Soul反超，拱手讓出陌交行業(yè)第二的寶座，到今年3月其月活再次同比大降23.8%至1950萬人，付費用戶僅剩160萬人。

作為中國版的Tinder，在那場震驚行業(yè)的大并購之前，探探的注冊用戶就已經達到了1.1億。如果陌陌能將唐巖口中“并不重合”的一億多用戶全都納入麾下，陌交賽道的游戲或許早就可以畫上句號。然而二者的結合不僅沒有達到預期的1+1>；2效果，甚至隨著創(chuàng)始人的出局，探探的發(fā)展已經開始逐漸拖累整個集團的大盤，淪為一個燙手的“拖油瓶”。

外界不禁疑惑，背靠陌陌這座大山，當初穩(wěn)坐行業(yè)第二把交椅的探探何以淪落至此。實際上，與其說這是探探自身產品模式弊端，朽木終不可雕也，倒不如說是從一開始，摯文就未將發(fā)展資源向其傾斜，探探被收購后的這幾年就像是一個后娘養(yǎng)的孩子，終究只是個外人罷了。

01

燙手的“拖油瓶”

當下?lián)次募瘓F的營收由五部分構成，分別是直播服務收入、增值服務收入、移動營銷收入、手機游戲收入和其他服務收入。其中直播服務收入和增值服務收入是該公司主要收入來源，在23年Q1，這兩項業(yè)務分別占摯文集團營收的50.7%和48.5%。

從具體數(shù)據(jù)來看，23年Q1摯文集團直播服務收入14.293億元，同比減少11.2%，連續(xù)13個季度同比下滑，而摯文集團總營收也恰好連續(xù)13個季度下滑；而作為摯文集團第二大收入來源的增值服務收入，23年Q1貢獻了13.615億元營收，同比也下降8.2%。

對比之下，“拖累”摯文集團的究竟是哪塊業(yè)務，顯然是不言而喻。對于直播業(yè)務堪稱差勁的表現(xiàn)，財報中給出的解釋是，下降主要是由于疫情相關因素和監(jiān)管政策的變化。這揭示了陌陌直播的一個特色，明明是線上的收入，卻非常仰賴線下的活動來實現(xiàn)。

一家映客與陌陌兩棲的直播公會創(chuàng)始人曾表示：“陌陌上社交的用戶進行社交，最看中的就是線下見面。看直播也是為了約主播線下見面。如果主播沒法見面，榜一大哥再打賞就沒用了”。因此，陌陌并不像其他線上生意和直播平臺一樣，因為疫情導致的線下限制而受益，反倒是因為線下見面不便而受損。

再加之去年直播新規(guī)的出臺，以及此前的LBS社交導致的大量司法案件糾紛，陌陌對于直播的內容的閹割也越來越嚴重?？梢哉f即便沒有紅利消失，沒有疫情影響，陌陌的直播業(yè)務收縮也在情理之中，而疫情無非只是將時間提前罷了。

另一方面，除了主營業(yè)務的持續(xù)下滑，探探遲遲走不出虧損泥潭，用戶流失嚴重，也在拖累整個集團的營收大盤。

2018年2月23日，陌陌以530萬股陌陌A類股*和6.009億美元現(xiàn)金收購探探100%股權，總金額約7.6億美元。一方面陌陌是想覆蓋更多用戶群，同時也希望能夠實現(xiàn)多元化變現(xiàn)。然而，從當前的形勢來看，持續(xù)虧損的探探已然成為整個集團發(fā)展的燙手“拖油瓶”。

首先，從拓寬用戶群體的角度來看，探探并未持續(xù)推動公司MAU的增長。

相較于陌陌的平臺用戶以男性為主，相較之下探探的女性用戶比例更高，在既有的設想中，陌陌收購探探后，流量覆蓋可以形成互補。

然而，收購探探后，MAU的同比增速并未取得相應的改善。在收購探探的前三個季度，陌陌MAU同比增速均在22%，之后MAU的同比增速反而持續(xù)放緩。說明在達到用戶體量的天花板后，探探的女性用戶并未如設想般轉移到陌陌平臺。

從最新財報來看，2023年3月陌陌的MAU為1.065億，同比下滑4%；探探MAU為1950萬，同比大降23.8%。

而付費用戶來看，探探的下滑更是夸張。自從2020年Q1以來，探探付費用戶規(guī)模已連續(xù)12個季度同比減少，探探付費用戶在總付費用戶中的比例從2020年Q1的32.8%，下滑至今年Q1的17%。

可以說，曾經占比三成以上的付費用戶的探探，它的增減與摯文集團付費用戶的整體大盤起伏基本一致。例如2019年Q1，探探付費用戶達到歷史峰值的500萬，彼時探探付費用戶在集團總體付費用戶的占比也達到歷史最高的35.7%。

隨后，探探的付費用戶出現(xiàn)流失的情況，從歷史最高的500萬，減少至當前僅剩的160萬。而與之對應，付費用戶的流失也導致了其遲遲走不出虧損的泥潭。探探自2014年上線以來，始終處于虧損的狀態(tài)，此前虧損有所收窄，但隨著戰(zhàn)略的調整，探探凈虧損又呈現(xiàn)了擴大的趨勢。

2023年Q1，探探的營收從去年同期的3.49億元，同比減少11.6%至本季度的3.086億元；Non-GAAP的情況下，本季度探探的凈虧損為1.586億元，和去年同期的凈虧損基本持平。

從摯文集團2022年Q3和Q4的業(yè)績上看，確實需要重新整理一下自己的發(fā)展思路。因此當唐巖在卸任近兩年后重新主持大局，與他一同回歸的，還有他的妻子張思川，任公司COO。而回歸的第一劍：便是降本增效。

去年Q3摯文集團的營銷支出從去年同期的6.371億元縮減至4.586億元，銷售費用率從約18%降至約12%，而今年Q1的成本和費用也同比大降14.2%，進一步下滑至24.191億元；員工人數(shù)也從2021年第三季度的2050人降至1750人，截至去年Q4，摯文集團的員工數(shù)量為1705人。

因此探探本季度虧損并未同比擴大的原因，很大程度上可能是來自于降本增效，并不是經營改善所致。

唐巖回歸后，在降本增效方面其實是蕭規(guī)曹隨。結合往期公告，摯文集團的裁員進程在2022年上半年就已經開始，而那時唐巖并未就任，削減營銷費用也是如此。

但從目前的財報看來，以上措施仍然難以扭轉摯文集團的業(yè)績慣性，因為無論是裁員還是節(jié)約開支，都不是治本之策。摯文集團業(yè)績下滑的最直觀原因來自各類業(yè)務的業(yè)績下滑，而最根本的原因，是公司目前整體缺乏增量。尤其是當陌陌仰賴的直播業(yè)務連年下滑之時，集團卻遲遲未能從探探身上開辟出新的增長曲線，為其后續(xù)的發(fā)展埋下隱患。

02

后娘養(yǎng)的沒人疼

“把探探打造成公司新的增長引擎”，陌陌收購探探時，陌陌創(chuàng)始人唐巖曾說道。早從這個時候開始，探探就走上了探索商業(yè)化變現(xiàn)的道路。

但結果來看，探探的商業(yè)化之路并不平坦。這是因為探探跟陌陌雖是同種類型的產品，但兩者的產品特性和對自己平臺的定位都有一定的區(qū)別，陌陌對自己的定位是進行聊天對象匹配的實時社交平臺，而探探則有著傾向于滿足女性用戶體驗的產品理念。

在2018年，36氪對陌陌CEO唐巖的采訪中，我們或許能找到一些答案。唐巖認為，這兩個產品雖然同質化很嚴重，但結構和理念并不完全相同，陌陌和探探之間有著“一個更加天然協(xié)同性強的東西”：“它（探探）的用戶年齡結構、跟我們的重合度，以及他們對用戶隱私的保護度上面，跟我們都有一個非常強的互補性。我只能這么說，我們的用戶重合度是不高的。”

在社交平臺競品越來越多的情況下，沒有場景支撐的單一直播模式并不足以支撐陌陌隨后的發(fā)展，只能說，面對日益激烈的競爭和社交行業(yè)的快速發(fā)展，陌陌有了十足的危機感，正是這種危機感，讓陌陌的轉型成為了必須。

因此收購探探是陌陌在布局泛社交、泛娛樂領域的重要一步。而至于探探則更多扮演的是為其拓展場景，引流女性用戶的工具人角色。

后來的結果不用過多贅述，經過兩年的融合之后，探探的創(chuàng)始人王宇和潘瀅便退出公司具體管理事務。當然被收購一方的創(chuàng)始人離開，在國內市場一連串的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購案中并不鮮見，此前58收購趕集，就曾以趕集網(wǎng)創(chuàng)始人楊浩涌出局告終；美團合并大眾點評的結局，也是大眾點評創(chuàng)始人張濤離開；蘑菇街和美麗說合并的結果，同樣是美麗說創(chuàng)始人徐易容出局。

由此可見，在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購整合的整合過程中，初步完成整合的標志通常會是處于弱勢一方的創(chuàng)始人退場，來宣告新一輪的權力格局重塑的完成。

但后來的事態(tài)也證明，探探畢竟不是親生的，終究只是個外人。

新任CEO王力上臺后，并沒有急于大刀闊斧的推陳出新，而是將精力用在了內部管理和品牌形象改造這類必須要做卻無甚收益的事情上。

他在給員工的內部信中這樣描述公司的現(xiàn)狀：我們的人力結構還不是很健康，聰明勤奮的新同事不夠多，松懈無為的老員工倒是不少；我們的商業(yè)模式也有不健康的地方，過去的高速發(fā)展也帶來了一些收入結構和業(yè)務生態(tài)方面的隱患，我們對用戶體驗的注意力也開始走神。

但從過往的訪談來看，王力對于公司管理沒有太大的激情。據(jù)晚點的報道，王力曾經表示，他對陌陌沒有什么特別的情感，整個公司都非常平淡，就像一個人平靜地接受衰老，一天比一天近。

實際上，王力接管陌陌之后，最大的一次動作，就是為公司改了名，將陌陌更名為摯文集團，企圖淡化陌陌身上的“約炮”標簽。同時，他還更新了使命愿景和企業(yè)價值觀，將公司的使命愿景變更為“連接人，連接生活”，企業(yè)價值觀變更為“善良、坦誠、進取”。

對于愿景王力給出的解釋是：“過去十年公司更多地在連接人與人，未來隨著虛擬現(xiàn)實的進一步發(fā)展，VR/AR硬件的不斷成熟并且向家用普及，以及人機交互模式的變化，必然會出現(xiàn)新的開門見山的機會：一種直接將人背后的生活串聯(lián)起來的方式。這意味著公司業(yè)務邏輯也會伴隨著調整，同時我們也需要積極在硬件領域進行探索和布局”。

2022年5月，摯文集團就投資了國內一家AR智能眼鏡廠商INMO影目科技。

除此之外，王力還大力推行新APPS戰(zhàn)略：在陌陌、探探外發(fā)力形成的更多App產品矩陣，例如赫茲、對對、soulchill、童話鎮(zhèn)、貼貼等產品，分流集團資源精力，探探所角色進一步被邊緣弱化。

而正如王力”不務正業(yè)“一樣，放權后的唐巖，更沒有把心思放在集團的主營業(yè)務上。

唐巖原本想公司步入正軌，實現(xiàn)財富自由后，就投身于自己喜歡的文藝事業(yè)。有傳言稱，自從卸任后，唐巖基本不怎么管公司業(yè)務，只有每年來開幾次季度會，之后，一天10個小時地投入到陌陌影業(yè)上，進軍影視制作，唐巖還頻頻在電影節(jié)現(xiàn)身。

2021年，由陌陌影業(yè)有限公司、天津貓眼微影文化傳媒有限公司、北京細藍線文化傳播有限公司出品的《不期而遇的夏天》上映，影片最終票房500萬左右。雖然票房不高，但口碑不錯，還入圍了平遙國際電影節(jié)影片提名。

而除了成立陌陌影業(yè)以外，陌陌還投資了一眾文娛公司。比如酷博特文化傳媒，琴島文化，民樂表演團隊女子十二樂坊，影視工業(yè)網(wǎng)等，目的就是為了打造影視、娛樂綜藝、藝人經紀聯(lián)動的文娛公司。但從投資的角度來看，投資的這些文娛企業(yè)并沒有與公司主營業(yè)務產生良好協(xié)同。

曾經有投資人在雪球上評價，陌陌會賺錢，但不會花錢。從陌陌成立以來，賬面上從來不缺錢，但唐巖只花過一次，就是收購探探，但這顯然也是一次失敗的嘗試。探探兩位創(chuàng)始人離職后，探探與陌陌進入了深度融合期。但由于王力和唐巖都無心社交與直播業(yè)務，探探對陌陌的增益遠不如其帶來的拖累。

于是，長期“爹不疼，娘不愛”的環(huán)境，再加之最近兩三年整個集團又幾乎處于沒有船長領航的迷航狀態(tài)，本就虧損苦于找不到變現(xiàn)途徑的探探，一步步淪落到如今的境地。

03

寫在最后

日本“經營之圣”稻盛和夫有一句名言：“據(jù)說冬天越是嚴寒，春天越是櫻花爛漫。企業(yè)也好，個人也好，都要把逆境作為動力，實現(xiàn)更大的飛躍”。

稻盛和夫的京瓷集團正是抓住了石油危機、日元升值諸多危機，將危機轉化為契機，在寒冬中布局，進而實現(xiàn)螺旋式上升。

而如今的陌交行業(yè)也正經歷著這樣的寒冬，有人說行業(yè)未盛先衰，賽道已塌，陌陌將死，新立場認為如此悲觀倒也大可不必。

陌生人社交得以發(fā)展的底層邏輯是人們存在的孤獨感?；谶@個前提，只要互聯(lián)網(wǎng)還存在，人們還沒擺脫七情六欲，陌交的基本盤就會始終存在，且保有一定的體量。

于摯文集團而言，好消息是其賬面上依然有133億現(xiàn)金和短期投資。當下其境遇稱不上是絕境，但面對擺在陌交賽道眼前的底層限制和天花板，再加上探探年年虧損，深陷泥沼，能留給其試錯和調整的時間正如其付費用戶一樣，真的已經不多了。