隨著創(chuàng)始人林氏父子的接連“倒臺(tái)”，新任掌舵人率領(lǐng)著“昔日鞋王”貴人鳥狂奔在一條嶄新的道路上。

12月初，貴人鳥公告稱，全資子公司米程萊擬以3.73億元現(xiàn)金購買公司實(shí)控人李志華旗下“和美泰富”的固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)、在建工程，全資子公司金鶴農(nóng)業(yè)擬0元收購和美泰富持有的全部知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

主營糧食倉儲(chǔ)、大米加工及銷售的“和美泰富”將所有糧食相關(guān)業(yè)務(wù)兜售給了貴人鳥，自己不再從事此類業(yè)務(wù)，而后者由原先的單一糧食貿(mào)易擴(kuò)展為“糧食生產(chǎn)+倉儲(chǔ)+貿(mào)易”的綜合產(chǎn)業(yè)鏈。

作為“A股運(yùn)動(dòng)品牌第一股”，貴人鳥算得上是中國知名國貨品牌，如今為何放棄多年的經(jīng)營“成果”，轉(zhuǎn)而投入風(fēng)馬牛不相及的農(nóng)業(yè)懷抱？

多元化戰(zhàn)略，“錯(cuò)誤”的開端

上世紀(jì)80年代，福建晉江刮起了一股創(chuàng)業(yè)的風(fēng)潮，當(dāng)時(shí)許多商人回到家鄉(xiāng)投資建廠，而大部分人都選擇了服裝鞋帽這個(gè)品類，其中誕生了特步、安踏、361、貴人鳥等知名品牌。

起初，擁有港商身份的林天福只從事國際運(yùn)動(dòng)品牌的代工和貼牌工作，然而微薄的利潤、過度依賴品牌方的風(fēng)險(xiǎn)讓他逐漸意識(shí)到自主品牌的重要性，并開始轉(zhuǎn)型發(fā)展自己的貴人鳥品牌。

在營銷上投入重金是當(dāng)時(shí)林天福倚重的運(yùn)營策略，一邊聘請(qǐng)流行天王劉德華作代言，在各大電視臺(tái)相繼播放廣告，一邊蹭著北京申奧成功的熱度，贊助各類體育賽事，而靠著營銷打開的知名度，貴人鳥也確實(shí)收獲了喜人的成績(jī)。

營銷之外，貴人鳥對(duì)線下渠道的鋪設(shè)也堪稱“豪爽”。2009年-2012年，貴人鳥的門店數(shù)量從不到2000家，激增至5000多家，隨之而來的是業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，年?duì)I收達(dá)到28.6億元。

知名度和線下門店的雙輪驅(qū)動(dòng)，讓貴人鳥很快躋身中國十大運(yùn)動(dòng)鞋品牌陣列，并在2014年率先登上資本市場(chǎng)，成為“A股體育品牌第一股”，市值一度突破400億元。

作為創(chuàng)始人，林天福的身價(jià)也“水漲船高”，2015年以190億元身家登頂“泉州首富”，全國排名第108位，比同年上榜的安踏體育董事局主席丁世忠，身家高了78億元。

資本市場(chǎng)流入的巨量資金似乎讓林天福出手變得更加闊綽，從一個(gè)豪爽的企業(yè)家升級(jí)為一個(gè)不停買買買的“敗家子”。

上市一年后，貴人鳥不再滿足于傳統(tǒng)的運(yùn)動(dòng)鞋服的制造和銷售，開始多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略，四處尋找投資標(biāo)的，頻繁進(jìn)行收購并購，利用上市公司的平臺(tái)玩起了資本游戲。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年-2018年，貴人鳥投資與收購了12家公司，涉足體育相關(guān)的社區(qū)、游戲、經(jīng)紀(jì)、保險(xiǎn)，還有一些小眾運(yùn)動(dòng)品牌，耗費(fèi)累計(jì)金額超過了30億元，是2015年3.31億元凈利潤的近十倍。

而在貴人鳥執(zhí)迷于多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略時(shí)，同梯隊(duì)對(duì)手安踏體育選擇了“單聚焦、多品牌、全渠道”的新方向，李寧聚焦主品牌并借助國潮之風(fēng)收割消費(fèi)者市場(chǎng)，迅猛崛起。

節(jié)節(jié)敗退的貴人鳥從2017年開始迎來閉店潮，2017年減少376家，2018年減少857家，2019年關(guān)閉188家。2021年，貴人鳥品牌零售終端僅1532家，其中三線城市零售終端318家，四線城市零售終端435家。

頻頻失敗的投資、被對(duì)手攻城略地的主營業(yè)務(wù)、不斷推高的資產(chǎn)負(fù)債比，結(jié)果可以預(yù)見貴人鳥的不斷虧損。2018年-2020年，公司連續(xù)三年巨虧，分別為-6.86億元、-10.96億元、-3.82億元，一度披星戴帽被“*ST”，站在退市邊緣。

昔日展翅高飛的貴人鳥漸漸迷失在云霧迷蒙的道路上，找不到方向，卻也不得不前進(jìn)。

折翼求生，創(chuàng)始人被踢“出局”

2020年8月，因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，貴人鳥最終被債權(quán)人申請(qǐng)重整。11月，披星戴帽的貴人鳥被法院裁定進(jìn)入重整程序。

唯一報(bào)名的重整投資人--糧食貿(mào)易流通業(yè)第三方供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)黑龍江泰富金谷，自然而然成為了貴人鳥的新股東。

重整完成后，泰富金谷實(shí)控人李志華躍升至貴人鳥第二大股東，持股比例為20.36%，為貴人鳥提供資金以及糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)，而34歲的林思萍從父親林天福手中接任貴人鳥品牌公司董事長(zhǎng)之職。

或許剛開始注入糧食資產(chǎn)，是陷入絕境的林氏父子的選擇，然而后續(xù)的一些列“變化”，則讓公司脫離了他們的掌控，并與原有的體育鞋服業(yè)務(wù)越來越遠(yuǎn)。

2022年7月，貴人鳥公告稱，原控股股東貴人鳥集團(tuán)因執(zhí)行法院裁定導(dǎo)致其所持公司股份被動(dòng)減少，本次權(quán)益變動(dòng)后，貴人鳥集團(tuán)及一致行人合計(jì)持有2.58億股，占總股本16.45%。原第二大股東泰富金谷持股3.20億股，占總股本的20.36%，被動(dòng)成為第一大股東。

8月13日，貴人鳥董事會(huì)選舉李志華為董事長(zhǎng)，公司法定代表人也同步由林思萍變更為李志華。同時(shí)，泰富金谷還提名王洪軍、傅鍇越為公司第四屆董事會(huì)非獨(dú)立董事候選人。兩人分別為李志華的妻弟和女婿。

就像林氏父子逐漸消失在貴人鳥的權(quán)力舞臺(tái)上一樣，他們所致力的鞋服行業(yè)也漸漸“沒落”。

同年10月，貴人鳥開始處置部分體育產(chǎn)業(yè)的投資，公告稱，擬處置上?；蹌?dòng)域投資中心、上海競(jìng)動(dòng)域投資中心。

具體來看，慧動(dòng)域2021年?duì)I業(yè)收入為0，凈利潤為-4363.58元。如果說慧動(dòng)域沒有營收還陷入巨額虧損，屬于“劣質(zhì)資產(chǎn)”的話，那么競(jìng)動(dòng)域就應(yīng)該算得上是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。競(jìng)動(dòng)域2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.39億元，凈利潤達(dá)1.31億元。

對(duì)于出售資產(chǎn)，貴人鳥表示，慧動(dòng)域、競(jìng)動(dòng)域的主要投資方向?yàn)椤盎ヂ?lián)網(wǎng)+體育”，受互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、投資估值波動(dòng)等因素的影響較大，繼續(xù)持有慧動(dòng)域、競(jìng)動(dòng)域有可能給公司帶來不利影響，最終處置情況對(duì)公司的財(cái)務(wù)影響也尚存在不確定性。

在對(duì)體育業(yè)務(wù)的“打壓”之時(shí)，糧食業(yè)務(wù)則被“扶”上新高度。

12月初，貴人鳥的全資子公司米程萊擬以3.73億元現(xiàn)金購買公司實(shí)控人李志華旗下“和美泰富”的固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)、在建工程，全資子公司金鶴農(nóng)業(yè)擬0元收購和美泰富持有的全部知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

而今年半年報(bào)也顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.51億元，同比增加22.87%。其中，新晉的“糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)”營業(yè)收入已達(dá)2.38億元，而貴人鳥的老本行“運(yùn)動(dòng)鞋服業(yè)務(wù)”僅實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入2.88億元，較上年同期下降29.19%。

跨界賣糧，再次起飛的漫漫長(zhǎng)路

與其說還是一家鞋服公司，不如說貴人鳥已經(jīng)是一家糧食企業(yè)。

在鞋服行業(yè)獨(dú)立分析師程偉雄看來，實(shí)際上貴人鳥目前主營業(yè)務(wù)已是以糧食業(yè)務(wù)為主導(dǎo)。在鞋服業(yè)務(wù)方面，貴人鳥當(dāng)下的實(shí)際市場(chǎng)表現(xiàn)已遠(yuǎn)不如其他當(dāng)?shù)剡\(yùn)動(dòng)品牌。再加之糧食業(yè)務(wù)和鞋服行業(yè)跨界過大，不同業(yè)務(wù)模式很難實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)。僅靠之前的市場(chǎng)沉淀，未來貴人鳥在鞋服業(yè)務(wù)上很難脫穎而出。

的確，有限的財(cái)力資源下，作為如今貴人鳥的實(shí)控人，東北糧食大亨李志華也不太可能放棄自己擅長(zhǎng)的糧食業(yè)務(wù)，在自己不熟悉的賽道上投入資金，而沒有資金支持的“老業(yè)務(wù)”則唯有在時(shí)光中慢慢老去，直至消失。

甚至對(duì)于之后鞋服業(yè)務(wù)是否會(huì)剝離，貴人鳥董秘辦工作人員也含糊其辭：“現(xiàn)在還不能保證，只能看鞋服業(yè)務(wù)后面的發(fā)展情況。現(xiàn)在能確定的是，糧食貿(mào)易會(huì)加大力度。后續(xù)是雙主業(yè)還是轉(zhuǎn)為一個(gè)體系，現(xiàn)在還不能對(duì)外透露?！?/span>

被放棄的鞋服業(yè)績(jī)恐怕難以好轉(zhuǎn)，新興的“賣糧”業(yè)務(wù)卻還有待發(fā)展。

相比以前的鞋服業(yè)務(wù)，貴人鳥的糧食貿(mào)易毛利率偏低。2021年貴人鳥糧食毛利率11.1%，運(yùn)動(dòng)鞋服、招商及代運(yùn)營毛利率分別為23.55%、47.42%；2022年上半年，貴人鳥糧食貿(mào)易毛利率降至7.29%，運(yùn)動(dòng)鞋服、招商及代運(yùn)營毛利率分別為22.05%、44.29%。

顯然，糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)雖給貴人鳥增收做出巨大貢獻(xiàn)，但對(duì)公司提升盈利水平幫助并不大。今年1-9月，貴人鳥實(shí)現(xiàn)營收9.87億元，同比增長(zhǎng)12.89%，凈利潤和扣非凈利潤分別為-1480萬元、-2583萬元，未能維持盈利狀態(tài)。

后退的是慢慢放棄的鞋服業(yè)務(wù)，迎面的是低毛利的糧食業(yè)務(wù)，貴人鳥再次起飛的跑道還是一條漫漫長(zhǎng)路。